Диверсификация. Портфель управляющих

Инвестор может рассматривать каждого управляющего как отдельно взятый актив или как отдельно взятую торговую систему. Если отдать деньги разным управляющим с несвязанными кривыми доходности, это может улучшить профиль риск/доходность общего портфеля управляющих. Проблема здесь только в том, что выйти на зарабатывающего трейдера очень непросто. Найти же двоих таких профессионалов сложно в квадрате.

Другой хороший совет – опасайтесь трейдеров-одиночек. Доверив деньги команде управляющих, вы рискуете чуть меньше. Почему? Ответ на этот вопрос описан выше в главе 3.2 «Проблема одиночки».

Резюме

Если вы решили связаться с доверительным управлением, то не бойтесь стать параноиком. Вы должны изначально исходить из того, что все управляющие – мошенники и хотят вас обобрать. Решение об инвестировании можно принимать, только если вы при всем желании не смогли найти доказательств того, что вас обманут. Моя практика показывает: наиболее честная форма управления инвесторскими деньгами – это хедж-фонд. Организовать его стоит больших денег и занимает много времени, что уже свидетельствует о серьезности намерений управляющих. Основатели фондов ежегодно тратят большие деньги на обеспечение юридической чистоты их детища. Результаты хедж-фондов (стейтмент) едины, полностью аудированы и зачастую находятся в открытом доступе на сайте Bloomberg.com. И тем не менее стоит иметь в виду, что хедж-фонд – это всего лишь юридически более чистая по сравнению со всеми остальными форма инвестирования. Само по себе явление хедж-фонда никак не гарантирует способность его управляющих генерировать стабильную прибыль.